【穩定幣新機】亞洲穩定幣大戰：銀行派VS美元掛鈎勢力對決

亞洲穩定幣發展分歧加劇　銀行推動下各地政策各異

亞洲地區圍繞穩定幣的競爭愈演愈烈，現時主要分為兩大陣營：一邊是由大型銀行支持的本地貨幣穩定幣，另一邊則是與美元掛鈎的加密代幣。日本、新加坡和香港等地正陸續推出新規例，重新界定加密貨幣如何配合地區貨幣政策運作。

這場競賽正變得白熱化，尤其以日本計劃由三大銀行組成聯盟，以及中國對香港相關項目的限制最為矚目，突顯出私營企業在現行監管框架下面對的重重障礙。

亞洲穩定幣競爭白熱化　監管分歧明顯

專家普遍認為，亞洲各國對穩定幣的競爭，正反映出政府願意給予私營體系多少自主空間去調整本國貨幣框架，同時維持對資金流動的掌控。

Kaia DLT Foundation合作夥伴副總裁John Cho在接受訪問時指出，亞洲多個國家的立法者及監管機構，正積極推動針對加密貨幣及穩定幣的專屬法規。他表示：「區內對穩定幣有助傳統金融體系革新的熱情相當高。」

不過，消息人士亦指出，現時亞洲監管層內部明顯存在「分歧」。Cho提到，一方面有主張只有大型、成熟機構才有資格發行穩定幣及管理儲備的派別；但同時亦有聲音擔心這種做法會阻礙創新，拖慢行業發展及普及速度。

以日本為例，三菱日聯金融集團（MUFG）、三井住友銀行（SMBC）及瑞穗銀行（Mizuho）正聯手推出日圓掛鈎的穩定幣，計劃利用MUFG的Progmat平台，並預期於明年三月前正式發行。這個舉動配合日本擴大監管範圍，涵蓋數碼資產，當中包括新法規賦予證監會查處加密貨幣內幕交易的權力。

至於中國，則採取了截然不同的策略，指示大型科技企業暫停在香港的穩定幣項目。此前，渣打銀行、Animoca Brands及香港電訊集團（HKT）於八月合作成立Anchorpoint Financial，計劃申請新法例下的穩定幣發行牌照。

亞洲企業積極試水穩定幣生態圈

新加坡的StraitsX在新加坡金融管理局全程監管下運作，其新加坡元掛鈎的XSGD代幣已於九月底登陸Coinbase交易平台。

同時，Tether亦積極擴展亞洲業務，七月時已在韓國ATM機推出USDT，並接入LINE的區域生態圈。

Ryze Labs創辦人Dermot McGrath評論指，亞洲現時正由規劃政策階段，逐步過渡到受控實踐階段。他認為，日本的步伐會較為審慎穩健，香港則需要密切留意北京的政策紅線，而新加坡則會集中挑選具信譽的發行人，利用其信任基準推出穩定幣產品。

McGrath強調，監管機構希望維持主導權，但金融機構亦不願長期袖手旁觀。

編輯點評：亞洲穩定幣競賽背後　誰能定義未來金融主權？

亞洲穩定幣的發展，表面上是技術和監管的角力，實際上卻是國家金融主權與創新力之間的拔河。日本選擇由傳統銀行主導，反映出對穩健與監管的高度重視，但這種「大機構壟斷」模式，會否窒礙新創公司和去中心化理念的發展？反觀新加坡，則以靈活監管結合市場選擇，力圖保持國際金融中心地位。中國對香港的干預，則清楚展現出對資本流動和貨幣主權的高度敏感。

值得留意的是，無論哪一種模式，最終都涉及民間信任——民眾會選擇相信銀行發行的數碼貨幣，還是去中心化的全球穩定幣？亞洲各地嘗試平衡創新、監管與國家利益，但區內政策碎片化，或會令亞洲在全球穩定幣競賽中難以形成合力。最終，這場競賽不只是技術之爭，更是誰能定義未來貨幣主權及數碼金融規則的主導權之爭。香港作為國際金融樞紐，如何在中美博弈和本地創新之間找到定位，將是未來數年值得關注的焦點。