UniCredit與Banco BPM合併的潛力分析
米蘭（路透社）—— 意大利第三大銀行Banco BPM一直是UniCredit首席執行官、資深交易專家安德烈亞·奧爾切爾自2021年上任以來的心願清單之一。奧爾切爾在多次嘗試收購該競爭對手未果後，於週一提出了一項價值100億歐元（約合110億美元）的全股票收購要約，該要約僅比BPM上週五的收盤價高出0.5%。
奧爾切爾在一次投資者電話會議上表示，他必須採取行動，因為意大利金融行業的整合速度加快。本月，政府出售了蒙特帕斯基銀行（MPS）15%的股份，這可能為MPS與Banco BPM之間的最終合併鋪平道路。
以下是為何Banco BPM一直被視為UniCredit理想的國內收購目標的幾個原因。
業務擴張
收購Banco BPM將幫助奧爾切爾縮小與意大利最大銀行Intesa Sanpaolo之間的差距。2020年，Intesa通過收購北部中型銀行UBI，超越UniCredit成為意大利最大的銀行，佔據了國內市場的超過五分之一。截至九月底，專注於意大利的Intesa擁有9490億歐元的資產，而UniCredit的資產為8000億歐元，Banco BPM則為1950億歐元。
北方根基
Banco BPM在意大利富裕的北部地區擁有超過1400家分行中的四分之三。在倫巴第地區，它的市場份額達到13%，而UniCredit在這一地區的表現卻相對較弱，儘管它的總部位於意大利的金融和時尚之都米蘭。此外，Banco BPM在威尼托地區的市場份額為8%，在都靈的皮埃蒙特地區則為10%。
合併後的市場優勢
根據意大利經紀公司Intermonte的計算，合併後的市場份額將在經濟重要的幾個地區達到20%，如倫巴第（24%）、威尼托（21%）和艾米利亞-羅馬涅（21%），而不會在任何特定省份造成壟斷。
財務效益
奧爾切爾在週一表示，合併帶來的成本節省在稅前每年可達9億歐元，稅後則為8億歐元，對分行網絡的影響極小。預計每年的額外收入將達到3億歐元。Banco BPM擁有19,578名員工，而UniCredit在全球約有77,000名員工，其中38%在意大利。
UniCredit預計，這筆交易的投資回報率將超過15%，每股收益在幾年內將增長“高單位數”百分比。
這次的合併提議不僅是對Banco BPM的收購，還是對意大利銀行業未來發展的一次重要探討。隨著市場整合的加速，這類交易將可能成為行業的新常態，值得投資者密切關注。這不僅關乎兩家銀行的未來，也可能影響整個意大利金融市場的格局。
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