Geberit股價上升，因高盛將評級上調至「買入」
根據最新報導，瑞士衛浴技術公司Geberit（SIX:GEBN）在星期五股價上升，因高盛將其評級由「中性」上調至「買入」。
在早上6:28（格林尼治標準時間1028），Geberit股價上升1.2%，達到530.80瑞士法郎。
挑戰與機遇
今年以來，Geberit的表現較其同行遜色，主要由於其在建築市場，特別是德國市場的重大曝光。然而，高盛的分析師指出，Geberit目前有望受惠於歐洲建築業和更廣泛經濟環境中的一些有利發展。
市場復甦的前景
高盛指出，Geberit約有90%的收入依賴歐洲建築市場，並有能力利用該行業早期復甦的跡象。根據該經紀商的觀察，建築許可證和其他領先指標顯示需求即將反彈。
作為管道和安裝系統的主要供應商，Geberit通常在建築周期的早期受益，而經銷商訂單通常會在實際安裝前幾個月下達。
成本優勢推動盈利
此外，高盛預測Geberit的利潤率在短期內可能有所上升，這主要受到原材料和能源成本有利的推動。該經紀行引入了一個新的「原材料指數」，顯示塑料和金屬等材料持續有利的趨勢，這些材料是Geberit廣泛使用的。
這些成本優勢預計將至少在2025年第一季度推動公司的盈利。分析師預計，這些材料節省可能會在未來幾個季度帶來高達250個基點的利潤率改善，超出公司的指引。
市場地位與定價能力
高盛亦指出，Geberit在其主要歐洲市場中擁有強大的市場地位和定價能力。這種定價能力預計將在2025年支持價格上調，以幫助公司抵消工資通脹和其他成本壓力。
考慮到這些因素，分析師預測Geberit在2024年和2025年的EBITDA利潤率將超出市場預期。
利率變動的影響
Geberit的股票還因其作為歐洲預期降息的主要受益者之一而受到支持。高盛分析師指出，Geberit在歷史上於利率下降期間，其估值通常會受到正面影響，這主要是由於其通過股息和回購向股東提供的高現金回報。
隨著歐洲進一步降息的潛力，公司股票預計將受益於投資者興趣增加。
在這些有利條件下，高盛將Geberit的12個月目標價上調至598瑞士法郎，較目前水平有14%的上升空間。
分析師還看到，當Geberit在10月31日公佈第三季度業績時，公司可能會進一步上調其利潤率指引。
然而，風險仍然存在，包括歐洲建築業復甦速度低於預期，以及原材料價格意外上漲的可能性。
評論
這次高盛對Geberit的評級上調，顯示出市場對該公司在歐洲建築業復甦背景下潛在增長的信心。Geberit在建築市場中的重要地位，加上其在成本控制方面的優勢，無疑為其未來業績提供了強有力的支持。儘管如此，投資者仍需密切關注歐洲經濟的復甦進程，以及原材料價格的波動，這些因素都可能對Geberit的未來表現產生重要影響。在這樣的背景下，Geberit的定價能力和市場地位將成為其應對挑戰的重要資產。
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