Jefferies下調SoftBank評級，百億美元投資可能限制回購
Jefferies表示，SoftBank Group Corp.（代號：9984）在其超過1000億美元的美國投資承諾下，可能會限制股票回購並壓制股價上漲潛力，因此將該股評級下調至「持有」。
根據Jefferies的報告，這項專注於人工智能、能源項目和半導體生產的投資，可能在長期內創造價值。然而，短期內的資金挑戰及其對淨資產價值的潛在負面影響，則引發了警示信號。
目前，SoftBank的股票交易價格相對於每股資產價值有53%的折扣，該公司一直試圖通過回購來縮小這一差距。Jefferies指出，這項投資承諾可能會限制SoftBank繼續回購的能力，從而可能進一步擴大折扣。
該報告還提到，為了資助這一計劃，出售關鍵資產（例如ARM Holdings）存在風險，這可能會降低整體的淨資產價值（NAV）。
分析師表示：「回購在每當淨資產價值與股價之間的差距擴大超過60%時，對於縮小這一差距至關重要。但隨著這項最新的投資承諾，SoftBank似乎受到限制，無法再進行大規模的回購。」
Jefferies將SoftBank的目標股價從¥13,540下調至¥9,930，原因是對關鍵資產的折扣率上升以及短期內潛在的上漲空間有限。儘管自公告以來，該股上漲了4-5%，但Jefferies的分析師表示，「公告後的股價上漲對我們來說似乎沒有意義。」
這一情況反映出，SoftBank在面對高額投資時，如何平衡資金流動性與股東回報之間的困境，特別是在當前市場環境中，投資者對於回購的期待與實際行動之間的落差將可能造成股價波動。
在未來，SoftBank需要對其資本配置進行更深思熟慮的規劃，以避免因資金限制而錯失市場機會，這也呼籲企業在追求長期增長的同時，必須兼顧短期的股東利益。
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