誰真正從加密貨幣牛市中致富?
在加密貨幣的熱潮中,投資者經歷著驚心動魄的高低起伏,但真正受益的卻是那些提供投資者投機機會的人,即加密基礎設施的供應商。
在這場加密貨幣牛市中,隨著「迷因幣」交易的熱潮,基於Solana的去中心化應用(DApps)創下了創紀錄的收入,自動做市商Raydium本月初在24小時內的手續費達到1100萬美元。
根據Blockworks的數據,最近幾周Solana的鏈上活動激增,去中心化交易所(DEX)的日交易量從約16億美元暴漲至100億美元的峰值。
加密牛市的類比:加州淘金熱
加密牛市常常被拿來與1848年至1855年間的加州淘金熱相比,當時因為在建築工地發現黃金,吸引了大批移民湧入。到1853年,約有25萬名淘金者進入該地區,黃金的開採迅速增長。不過,人們普遍認為,大部分的財富並未流向淘金者,而是流向了提供商品和服務的企業家。
換句話說,賣鋤頭和鏟子的商人才是真正賺錢的人,而不是那些使用這些工具尋找黃金的淘金者。
在加密貨幣市場中,賣鋤頭和鏟子的則是基礎設施供應商,包括交易平台、區塊鏈網絡、錢包提供商、支付系統及其他去中心化應用。
Bitget的首席執行官Gracy Chen在接受Cointelegraph訪問時表示,「鋤頭和鏟子」的類比在加密貨幣市場中仍然適用,因為它代表了加密貨幣及更廣泛生態系統運作所需的基本基礎設施。
Chen將這個行業與加州淘金熱進行比較,指出2017至2018年首次代幣發行(ICO)熱潮的結束,造成許多投資者虧損,而「ICO創始人則獲得了可觀的利潤,經常包括豪華購買,如蘭博基尼和奢華別墅。」
Binance的一位發言人告訴Cointelegraph,「鋤頭和鏟子」的類比「並不完全符合加密市場的多維性」,但也同意這一說法「描述了提供基本基礎設施和服務的實體」,包括「穩定幣發行者、區塊鏈網絡、礦業公司及交易所交易基金(ETF)提供商等。」
從加密金礦熱中受益的人
如上圖所示,Solana上的去中心化交易所正從中獲益,因為由於迷因幣交易的熱潮,交易量和由此產生的手續費大幅上升。
dYdX基金會的戰略副總裁David Gogel告訴Cointelegraph,歷史上,交易所「一直是牛市中最大的受益者,因為交易量的激增帶來了大量的手續費收入。」
Gogel補充說,儘管他看到這一趨勢將持續,但在當前市場周期中,一種新的「精明的非保管錢包」類別如Phantom正在「通過其移動應用捕獲大量活動」。它們能夠通過提供無縫的生態系統整合來實現這一點。
第一層二網絡Eclipse的首席執行官Vijay Chetty表示,像Circle和Tether這樣的加密貨幣網關和資產發行者則因穩定幣供應的增長而受益,並作為用戶的進入點。
Chetty還提到,像Pump.fun這樣的代幣和迷因幣發射平台也表現良好。促進交換活動的聚合器如Jupiter,以及Solana MEV(最大可提取價值)和流動質押平台如Jito也在產生「可觀的手續費」。
事實上,Dune Analytics的數據顯示,Pump.fun這個代幣發射平台的每日交易量在過去幾周激增。該平台受歡迎到不得不停用其直播功能,因為面臨對其所承載的露骨內容的反對意見。
當前的加密牛市能否持續?
目前的加密市場繁榮雖然使交易者和基礎設施供應商受益,但觀察者對牛市能持續多久充滿不確定性。
CEX.IO的Otychenko表示,這一激增「似乎無法持續」,儘管交易量激增,但他補充說,這可能「為Solana的手續費建立一個新基準。」他指出,在2024年3月,Solana的每日手續費從20萬至40萬美元飆升至200萬至300萬美元,然後穩定在100萬至200萬美元之間。
Binance的發言人表示,儘管這一熱潮表明用戶參與度和活動增加,但其「可持續性仍然不確定」。手續費的激增「通常是間歇性的,與更廣泛的市場周期和特定事件密切相關。」
長期展望將取決於「市場敘事和用戶行為的演變」。他們補充道:「為了保持這些手續費水平和基本需求的可持續性,Solana可能需要減少對集中式DApp活動的依賴,通過多樣化用例和在更廣泛的加密子行業中培養持續的用戶參與。」
這可能包括擴展到遊戲、去中心化金融和「其他高增長領域,以促進長期效用和參與。」隨著市場適應,商業模式也可能發生變化,如果手續費激增至過高水平,可能會實施動態手續費結構。
Bitget的Chen表示,我們正在看到對現有區塊鏈基礎設施的「壓力測試」,並補充說,解決高交易手續費和提高通量「再次變得迫在眉睫」。
這樣的情況確實提醒我們,在加密市場中,基礎設施的穩定性和持續性是多麼重要。隨著市場的波動,投資者應該密切關注這些基礎設施供應商的發展,以便在未來的變化中保持競爭力。
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