市場狂潮警報：JPMorgan的比特幣零售情緒指數創下歷史新高，MSTR的期權偏斜急劇上升
一種投機狂潮似乎正在市場上蔓延，這可能導致情緒的突然轉變和價格的雙向波動。
作者：Omkar Godbole
2024年11月18日，UTC時間早上6:15
JPMorgan的比特幣（BTC）及相關資產的零售情緒指數在上週達到歷史新高。與此同時，MicroStrategy（MSTR）的期權市場顯示出極端的上行恐懼或看漲的投機狂潮。
比特幣突破9萬3千美元
自從唐納德·特朗普在11月5日贏得美國總統選舉以來，比特幣（BTC）及其他加密貨幣的價格持續上漲。那些希望搭上加密貨幣快車的人，應該做好面對潛在波動的準備，因為JPMorgan和其他分析師的數據顯示市場的情緒正在變得狂熱。
上週，比特幣價格突破93,000美元，進入美國上市的現貨ETF和加密股票的資金流入激增，JPMorgan的零售情緒指數上升至歷史新高4。這一指數旨在根據比特幣產品的活動，特別是現貨ETF，評估零售投資者對加密貨幣的情緒。
JPMorgan的股權研究團隊在上週的一份客戶報告中提到：「在ETF市場中，選擇比特幣ETF的需求特別強勁（IBIT +3.4z），而比特幣的需求也在COIN（+6z）中得到了體現。事實上，他們對比特幣家族（包括實物ETF及其他）的情緒指數飆升至多標準差的高位。」
z分數在3.4及以上表明與平均水平相比存在顯著的正偏差，顯示出強勁的需求。
期權市場顯示出極端的看漲情緒
與比特幣持有者MicroStrategy（MSTR）相關的期權市場也顯示出創紀錄的看漲情緒，這同樣指向市場高峰時期常見的狂熱交易。
在上週三，為期一年的25-delta看跌-看漲期權偏斜急劇下降至-26.7%。這意味著用於對沖或從價格上漲中獲利的看漲期權的交易價格顯著高於提供下行保護的看跌期權，根據分析師Markets&Mayhem在X平台上分享的Market Chameleon圖表。
該偏斜在週五略有回升至-11.8%，仍然顯示出對上行押注的強烈偏好。比特幣的看漲期權持續比看跌期權價格高，但其差異明顯小於MSTR。
Markets&Mayhem表示，「MSTR的看漲期權偏斜如此狂熱，讓人難以想像不會出現更有意義的回撤，除非比特幣繼續以拋物線方式上漲。目前看來，似乎只是稍微從高點回落。」
TheMarketEar分析服務的作者稱這一偏斜為「超出極端上行恐懼」。
因此，儘管比特幣及其他加密貨幣相關資產可能是穩健的長期投資，但激增的零售投資者情緒卻可能無法預測，可能導致市場的急劇和痛苦的逆轉。
總結思考
這篇文章揭示了加密貨幣市場的波動性以及投資者情緒的脆弱性。在如此高度投機的環境中，市場情緒的劇變可能意味著投資者應該保持警覺，隨時準備應對可能出現的風險。雖然當前的數據顯示出強勁的需求和看漲的情緒，但過度樂觀的情況下，市場的調整隨時都有可能發生，因此投資者應謹慎行事。
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