“原產地認定”加速半導體國產化 模擬芯片帶頭突圍 龍頭本周漲幅近三成
《科創板日報》報導，根據華泰證券的分析，隨著汽車及工業等客戶需求逐步回暖，模擬芯片行業正處於並購整合的階段；而天風證券則指出，模擬芯片因為“技術差距收窄加上國產化率低”的特徵，成為核心突破的方向。
在中國針對美國所謂“對等關稅”的反制措施背景下，模擬芯片板塊持續受到市場的關注。今日收盤，思瑞浦的股價上漲超過11%，芯海科技上漲超過5%，聖邦股份、納芯微等公司也跟隨上漲。其中，思瑞浦在上周已經上漲超過15%的基礎上，本周再度累計上漲約28%。
《科創板日報》在早前的報導中提到，這次國際關稅政策的出台，預計將使得國內模擬芯片受益最多，其次是華虹半導體等模擬平台較為豐富的晶圓代工廠。
華泰證券的研究報告指出，模擬芯片多數採用IDM模式，在前十大模擬芯片公司中，有一半為美國公司。而目前模擬芯片的國產化率約為20%，國產替代的空間仍然很大。隨著行業內汽車、工業等客戶需求的逐步回暖，行業正進入並購整合的階段，競爭格局得到優化，國產化有望加速。
東興證券認為，此次關稅的反制措施將直接推高國內企業的採購成本，從而削弱美國模擬芯片產品的價格優勢。
華安證券表示，德州儀器等大型企業出於成本考量，絕大部分封裝產能仍然放在中國和東南亞，在美國幾乎沒有封測產能。在“原產地”認定規則和關稅稅率的影響下，像德州儀器、英特爾等美系IDM廠商的產品，即使在美國以外的地區進行封裝，其原產地依然被認定為美國，因此在中國市場的成本將大幅攀升。
從整體行業來看，綜合多家券商的研究報告，目前行業已進入庫存調整的尾聲，周期底部特徵逐步明顯。同時，國產模擬芯片的價格優勢愈發凸顯，在國產化需求急劇提升的背景下，加上國內企業在汽車、工控等應用領域的拓展，中國模擬芯片廠商或將迎來更好的發展機遇。
從投資層面看，以下方向在關稅風波和“原產地”認定規則的背景下值得持續關注：
天風證券指出，模擬芯片因“技術差距收窄和國產化率低”的特徵，成為核心突破的方向。模擬領域，TI、ADI等海外巨頭長期主導的模擬芯片價格壓制或將逐步瓦解，國內廠商在汽車電子等高壁壘市場的技術認證有望加速，重點關注我國模擬設計分銷的優質標的。
信達證券也表示，中美之間的關稅摩擦可能促使終端客戶轉向中國大陸的代工產能，下游廠商為了規避成本壓力，或逐漸將銷售至大陸的產品轉移到本地生產。
上述機構進一步推斷，企業逐步將核心製造環節轉移至境內後，晶圓廠的產能擴張將帶動半導體設備需求，加上美國設備進口成本上升（如加徵關稅），半導體設備的國產替代有望加速推進。
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這篇報導揭示了中國半導體產業在面對國際貿易環境變化時的應對策略，尤其是在模擬芯片領域的進展。隨著國內市場需求的回暖及國產化的加速，未來中國的模擬芯片市場將會出現更多的機會和挑戰。這不僅是對中國企業的一次考驗，也是其在全球半導體供應鏈中重塑地位的良機。特別是隨著美國對中國的技術封鎖，國內企業必須加快技術創新和市場拓展，才能在激烈的競爭中立足。
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