哪些企業有望受益於“擴內需”？
中金公司研報指出，在外部衝擊下，提振內需的必要性與政策實施的有效性正在提升。隨著外部尤其是貿易前景不明朗，積極實施內需刺激政策的必要性愈加凸顯，以確保國內增長對抗外部環境的不確定性。
中金公司認為，中國具備應對外部衝擊的有利條件，市場中期機會大於風險。投資者應關注相關政策的力度與方向，特別是擴內需的政策和對外部衝擊的應對支持，以及在內需提振下有望受益的行業和上市公司。
提振內需的必要性與政策實施的有效性正在提升
在外部衝擊下，“擴內需”的必要性愈加明顯。近期美國的關稅政策超出預期，擾亂全球貿易秩序，使全球經濟放緩風險加劇。中美貿易摩擦持續升溫，截至4月16日，中國對美國部分商品的關稅已達245%。在此情況下，中國政府迅速採取針對性措施，維護多邊貿易。同時，隨著外部貿易前景的不確定性，積極實施內需刺激政策的必要性進一步增加。
目前“擴內需”的效果或優於以往。首先，從政策空間來看，近期公布的物價數據顯示，CPI同比自2月起再次進入負增長區間，PPI同比持續低位運行，這為貨幣寬鬆和財政刺激提供了更大的操作空間。其次，擴大內需是去年底經濟工作會議及兩會明確的首要任務，特別是2024年地方政府債務置換計劃落地後，地方償債壓力緩解，為新增投資及民生支出釋放財政空間。第三，私人部門信心逐步企穩，統計局數據顯示3月社零同比增長5.9%，創2024年以來新高。最後，人工智能與機器人產業的加速發展，為創新消費和投資需求提供了新機遇。
關注相關政策力度與方向
回顧以往的政策經驗，我們認為應對性政策可以考慮兩個方面：第一，擴內需相關政策，包括消費和投資領域。消費仍然是穩需求的核心，短期內針對消費品的以舊換新政策的規模約為3000億元，未來可能會擴大商品品類，甚至納入服務消費領域。中長期來看，政策的重點可能會放在基本公共服務和社會安全網建設上。第二，針對外部衝擊的應對支持，出口轉內銷的政策力度有望加大，政府可能會考慮為出口企業提供貿易相關的稅費補貼。
內需提振下有望受益行業及上市公司梳理
在美國關稅衝擊下，A股市場展現出較強的韌性。主要原因包括：宏觀政策針對特朗普的關稅政策應對更為從容，市場對政策的反應也有所預期；資本市場方面，及時注入流動性並發布增持與回購公告，維護市場信心。
展望未來，市場可能進入政策觀察期。基於內需增長和政策預期，以下行業或仍有相對表現：
1. **消費類行業**：消費是內需提振的重心，建議關注農業產業鏈、功能性日用品、啤酒與飲料、商貿零售、醫藥等行業。
2. **科技領域的國產替代**：在外部技術限制下，國內科技產業的自立自強需求迫切，相關行業將享受政策紅利。
3. **低估值基建與房地產鏈**：政策更強調新老基建的雙輪驅動，若房地產市場企穩，將有助於帶動相關消費。
總結來看，隨著內需政策的持續落地，未來的投資機會將集中在上述幾個行業，投資者應謹慎把握。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 
