「券商晨會：看好本地AI模型投資機遇」

券商晨会精华：重視企業本地部署大模型的投資機會

在今日的券商晨會上，中金公司指出，通脹的粘性將延遲美聯儲的降息時點；國泰君安則建議重視企業本地部署大模型的投資機會；天風證券認為，BBU技術符合AIDC的發展需求，將利好英偉達的電源鏈。

根據財聯社的報導，市場在昨日經歷震蕩上行，其中創業板指數表現最為突出。兩市成交額達到1.68萬億，較前一交易日增加413億。整體市場中，超過3500隻個股上漲，板塊方面，半導體、DeepSeek、阿里巴巴概念、AI智能體等板塊漲幅居前，而黃金、有色金屬、油氣及港口等板塊則出現下跌。截至昨日收盤，滬指上漲0.85%，深成指上漲1.43%，創業板指上漲1.81%。

中金公司：通脹粘性推遲美聯儲降息時點

中金公司指出，美國1月份的核心CPI季調環比漲幅回升至0.4%，同比則回升至3.3%；總CPI環比漲幅上升至0.5%，同比上升至3.0%，這些數據均高於市場預期。分析認為，這次通脹的反彈與多種供給擾動有關，包括飓風的滯後影響、極端寒冷的冬季天氣、加州山火，以及禽流感導致的雞蛋短缺，還有特朗普關稅預期的升溫。此外，這也反映了“一月效應”的季節性因素。雖然供給擾動通常是短暫的，但此次關稅的不確定性加上就業市場的韌性，可能使美聯儲在更長時間內保持觀望。中金公司將降息時點的預測推遲至三季度，早於市場目前預期的四季度。

國泰君安：重視企業本地部署大模型的投資機會

國泰君安指出，DeepSeek-R1的最大亮點在於其開源特性，這大幅降低了企業本地部署一流大模型的成本。該公司認為，企業本地部署DeepSeek符合國內企業的IT開支習慣，以及金融、能源、政務和醫療等數據敏感行業對安全和隱私的高要求。因此，本地部署可能成為大型企業及特定行業的首選AI調用方式。國泰君安對本地国产推理算力的爆發前景持樂觀態度，並看好向量數據庫等新型基礎軟件的擴展。

天風證券：BBU切中AIDC發展需求，利好英偉達電源鏈

天風證券表示，當前時間點看好AIDC使用BBU的原因在於其對供電安全的敏感性以及對成本的不敏感性。BBU正迎來增長契機，英偉達已將BBU列為AI伺服器的標配，這將為BBU產業鏈的市場空間開啟新的機會。蔚藍鋰芯擁有“全極耳技術+BBU電芯開始出貨”的產業優勢，預計在BBU行業將大放異彩。

在這個瞬息萬變的市場環境中，各大券商對於未來經濟走勢的預測顯示出不同的觀點。中金公司對通脹的評估及美聯儲政策的影響，國泰君安對本地大模型部署的重視，以及天風證券對BBU技術的信心，這些都反映了市場對於新技術和政策變化的敏感度。未來企業在選擇技術和投資方向時，必須更加謹慎，並考慮到政策、技術及市場環境的多重影響。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與