「傳統經紀行會否進軍代幣化市場？」

「與普遍認知相反」，規管並未減慢代幣化進程——Prometheum CEO

隨著代幣化現實資產（RWA）市場日漸成長，許多人以為最大的障礙是規管問題，但根據Prometheum創辦人兼聯合CEO亞倫·卡普蘭（Aaron Kaplan）的說法，實際上最大的挑戰並非規管，而是缺乏專門的次級市場來進行代幣化證券的買賣。

在接受《Cointelegraph》訪問時，卡普蘭提到，ARK Invest CEO凱西·伍德（Cathie Wood）近日在紐約數字資產峰會上發表演講時表示，由於缺乏明確的規管指引，她的公司無法對其基金進行代幣化。

然而，卡普蘭強調，「與普遍認知相反，問題並非模糊的規管」，他指出，美國證券交易委員會（SEC）為專門的經紀商和交易系統提供了規範，並且「已經為發行區塊鏈原生基金提供了規範的路徑，這些基金在效率上優於傳統發行方式。」

「真正的瓶頸在於，目前市場上並沒有足夠的基礎設施，能夠將代幣化證券的交易帶給廣泛的投資者群體。」他補充道。

根據行業數據，除穩定幣外，代幣化現實資產的價值在過去30天內已增長近8%，達到195億美元。私募信貸和美國國債仍然是兩大主要的應用場景。

缺乏公開的次級市場限制了流動性

卡普蘭表示，這些資產目前集中於少數區塊鏈，但仍然沒有一個公開的次級市場，讓機構和零售投資者能像在納斯達克或通過像富達（Fidelity）這樣的經紀平台進行傳統證券交易一樣，購買、出售和交易這些代幣化資產。

他提到，建立這些平台的方式有兩種：一種是使用去中心化金融（DeFi）框架來建設代幣化證券市場，就像Ondo Finance、Ethena Labs和Securitize所做的那樣；另一種則是將代幣化協議整合進現有的經紀平台，這些平台在SEC註冊並遵守聯邦證券法規。

「傳統的加密貨幣和金融科技平台已經習慣了促進加密貨幣交易，因此你會期待他們擴大服務範圍，包括代幣化證券。」卡普蘭說。

他指出，儘管這些平台中的許多並不進行數字化運營，但「他們不會輕易放棄市場份額」，並且「很多已經在投資自己的代幣化項目，或者與金融科技和加密公司合作，以保持競爭力。」

經紀行業是否會進入數字資產市場？

卡普蘭認為，對於數字資產市場的下一波用戶來說，關鍵問題在於，「經紀行業是否會進入數字資產市場，還是由加密平台來建設新一代的市場，讓投資者買賣數字證券？」

作為一個數字資產交易和托管公司，Prometheum正試圖彌補基礎設施的不足，致力於建立一個全方位的數字資產證券市場。該公司聲稱，通過Prometheum交易的證券不僅交易費用更低，結算時間更快，效率也更高。

傳統投資者對代幣化資產的需求

卡普蘭認為，傳統投資者對代幣化資產的需求主要來自於他們希望能夠在同一個生態系統中獲取「數字原生版本的所有資產，包括加密代幣」，以便用來達成各種財務目標。

其中，房地產領域似乎是代幣化最具吸引力的應用之一。正如《Cointelegraph》最近報導，北美各地的奢侈品和商業地產正在進行代幣化，並且次級市場也正在建立，以促進代幣化股份的交易。

波士頓咨詢集團（BCG）2024年報告指出，代幣化被視為「金融服務中的一個顛覆性區塊鏈應用」，因其可擴展性和近乎即時的交易速度。

代幣化的潛力和未來的前景

BCG的常務董事兼高級合夥人Sean Park表示，代幣化有望將投資者的年回報提高大約1000億美元，同時為金融機構創造更多收入來源。

全球經濟論壇也在最近的一篇文章中提到了代幣化的潛力，指出全球230萬億美元的證券市場中，約10%的資產可作為抵押品使用。

數字資產創始人兼CEO Yuvan Rooz在文章中指出，「代幣化能夠改善抵押品流動性和資本效率，解鎖這部分未被開發的資本，並優化當日內的流動性，使得資金能夠在同一交易日內進行調度和結算。」

批評與反思

從目前市場情況來看，儘管代幣化技術已經展示出其無窮的潛力，但仍需面對包括市場基礎設施、規管合規性等諸多挑戰。傳統金融機構是否願意接受加密和區塊鏈技術，是否會真正進入這個新興領域，仍是未來需要關注的關鍵問題。事實上，傳統經紀行的保守性或許會成為阻礙數字資產全面普及的瓶頸。因此，在未來幾年內，數字資產市場能否打破這一困局，仍需要更多的創新和變革。

儘管Prometheum等平台在構建市場基礎設施方面起到了積極作用，但要實現真正的大規模交易，仍然需要加強對市場教育、規範建設以及投資者信任的培養。

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